（来源：中信建投财富管理）
近年来，市场板块轮动加快波动率提升，传统股票多头策略的投资难度也在加大。在此背景下，期权下跌保护策略逐渐走入投资者视野。
作为国内量化投资领域的长跑健将，因诺资产凭借十年多策略深耕经验，将人工智能技术与期权工具创新性结合，力争构建起为组合提供下跌保护的同时保留上涨潜力的新型投资范式。
公司情况介绍
因诺资产中文含义为：因为承诺，我们全力以赴。公司成立于2014年9月，2015年1月完成基金业协会完成私募管理人登记，一家专注于二级市场投资的量化对冲基金公司，资产管理规模逾百亿。
因诺资产专注于量化投资，致力于为投资者创造长期价值，依托于专业的团队，构建了高水平的量化投资多策略体系和成熟的交易系统，投资的策略包括但不限于：套利策略、选股策略、Alpha策略、CTA策略等。
资料来源：因诺资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎创始人及团队情况
徐书楠，因诺资产创始人、实际控制人总经理兼投资总监，上海市青年拔尖人才，上海青年金才。清华大学本科学位（学分绩年级第一名，“清华大学优秀毕业生”获得者），麻省理工学院硕士学位（获全额奖学金）。先后在国际对冲基金IMC、中信建投证券自营部担任投资经理，是海外早期归国的量化投资专业人员。2014年创办因诺资产。
资料来源：因诺资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎因诺资产拥有一支高素质、经验丰富的投研团队，这是其在量化投资领域取得成功的关键因素之一。因诺始终坚持以人为本的理念，致力于打造行业内一流的投研团队。经过10年的努力与培养，如今已拥有一支理论造诣深厚，实操经验丰富的投研团队。
资料来源：因诺资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎因诺资产高度重视人才的培养和激励，建立了完善的人才体系。公司核心投研团队均来自于麻省理工学院、清华大学、北京大学等国内外知名学府，具有丰富的海内外投资经验。投研、IT、交易等团队90+，策略研发人员近50人，投资经理（PM）10+。核心投研团队70%依靠自主培养，30%来自外部招聘。设置有效透明的激励制度，充分调动投研人员的积极性，投研核心可以获得公司股权，成为合伙人。
资料来源：因诺资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎投资理念及策略类型
因诺资产是人工智能模型体系研发最早、研究最全面、也是应用最成功的投资机构之一。因诺资产的投资理念由四大核心要素构成：长期主义、持续创新、投研为本、风控护航。因诺资产致力于为投资者创造长期价值，依托于专业的团队，构建了高水平的量化投资多策略体系和成熟的交易系统。
资料来源：因诺资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎因诺资产专注于量化投资领域，策略体系丰富多样，涵盖了Alpha策略、CTA策略、债券策略、套利策略、期权策略等多种量化投资策略。这些策略相互补充，形成了一个多元化的产品线，能够满足不同投资者的需求。
资料来源：因诺资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎在策略的执行上，因诺通过自主研发的自动化交易软件（ITS），软件股票端和期货端分别对接券商交易柜台和CTP接口，实现策略的全自动化交易。
资料来源：因诺资产；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎期权下跌保护策略
下跌保护策略是在指数增强策略的基础上叠加期权结构，通过“对冲+增强”双重机制，力争有效降低指数大幅下跌风险，同时保留组合的上涨收益潜力。
在具体期权标的的选择上，利用不同行权价、不同月份的期权组合（以看跌期权为主）构建尾端风险保护的策略。并非一直持有看跌期权（PUT），而是通过期权的精确定价，以及不同期权的价格关系，不断寻找概率更优的期权结构，从而在实现保护效果的前提下降低对冲成本。
因诺期权下跌保护策略和指数增强策略结合，在保护市场大幅极端下跌风险的同时，保留了指增策略的收益弹性。同时，通过期权保护策略，降低了期权对冲的成本，提高了策略组合的收益风险比
资料来源：因诺资产；不代表产品未来运作实际效果或可能获得实际收益，投资回报可能因市场环境等因素的变化而改变，市场有风险，投资需谨慎
在投资组合中加入期权保护策略，相当于为资产买了一份“保险”。期权保护策略的核心价值在于其能提供市场下跌时的保护，使投资者在市场波动中尽可能的控制下跌损失，从而增强长期持有的信心。同时，期权具有灵活的损益特征，可以通过不同组合实现多种市场预期。
量化投资的长跑中，因诺资产不追求短期爆发力，而是信仰长期主义。同时，因诺资产策略与市场主流机构的相关性均不高，受其他机构资金扩张的影响较小，对客户资产具有较强的配置价值。
随着国内期权市场的发展，机构对期权工具的运用能力正成为核心竞争力之一。期权下跌保护策略试图在风险与收益之间寻找良好的平衡点，因诺资产通过严格的风控体系与策略的不断创新，力争为投资者创造长期稳健的回报。
（文中的观点和判断可能会随着市场环境的改变而发生变化；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）
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作者：S1440622040017；
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